沪铝主力合约持仓量为14.49万手，夜盘减仓3334手。供给端，四川有部分电解铝厂开端复产，国内电解铝产能高位运转，供给端体现保持强势。消费端，铝型材、铝板带等板块开工开工体现较弱，在11月呈现“抢出口”后，12月出口端体现有所回落，铝型材、铝板带和铝箔出口皆回落，同比增速走缓，需求边沿走弱。铝锭社会库存持续累库，现在库存上升至78.4万吨，较上星期上涨5.3万吨，现在库存处于近5年同期极低位，后续库存进入累库周期，需持续重视累库起伏西南区域水力发电量显着上升，以上升至近5年同期最高位，限电危险弱化。氧化铝现货价格持续回落，电解铝出产所带来的本钱亦有所松动，库存持续累库，后续进入累库周期。微观方面，关税方针忧虑和通胀上升或双双袭来。基本面全体偏弱，但微观面偏强，短期内沪铝震动运转，重视20500一线的支撑力度，以逢高沽空为主。重视及危险：铝厂减产规划；铝锭累库起伏；国内终端需求状况氧化铝主力合约持仓量为17.34万手，夜盘增仓7240手。供给端，海外矿石供给仍处偏紧局势，进口铝土矿价格高企；国内外氧化铝厂有产能提早复产或投产，供给有宽松预期。需求端，四川区域有电解铝产能开端复产，后续对氧化铝需求将逐步提高，电解铝产能持续高位运转，氧化铝下流需求处于高位。国内氧化铝职业库存处于极低位，但持续累库，库存支撑后续将持续削弱。后续来看，国内外有一部分产能提早投产或复产，氧化铝供给端宽松预期或提早：几内亚铝土矿发运量上升，矿端偏紧局势将逐步缓解：质料价格高企使氧化铝本钱难以跌落，赢利已大幅缩短，氧化铝底部仍有必定支撑。近期氧化铝持续增仓下行，空头力气微弱，短期内氧化铝或将保持震动偏弱态势，空头可持续持有。重视及危险：海外铝土矿供给；铝土矿进口状况；国内矿山复产进展

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