九号公司10月9日发布投资者关系活动记录表，公司于2024年10月7日接受156家机构调研，机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍：

  问：新国标修订版提到防改装的监督管理要求，请问公司怎么样应对并做出差异化产品？

  答：新的政策下，公司会做两个核心： 1）加强公司在电动轻便摩托车和电动摩托车的差异化优势，像公司现在的几个爆品，包括M、E、Q系列，会做逐步加强。同时公司会去拓展新的、破圈的产品。 2）电瓶车方面，新的标准下，对于短距离通勤的用户群体和电动轻便摩托车限制比较严格的中心城区对应的群体，公司也在做一些新的产品去应对，在标准正式对外发布后开始慢慢地投入市场，过渡期后会依照产品的用户洞察进行设计和智能化升级。

  答：从大的维度来看，新国标修订版里面，定位标配要有北斗，电池要符合43854、4295、4296标准等。如果之前没有做定位，成本会增加比较多。公司之前已经是北斗和GPS双定位，所以这块公司的成本几乎没什么变化； 其他的成本，公司之前无论是在做BMS，还是充电器，已经提前做了互认协议，所以成本对公司的影响不大。 如何做显性价值差异化的用户感知的成本，分不同车型看：比如续航需求更高的市场，会把铝的比例提高，做轻量化，同时把省下来的重量去做金属覆盖和加电池容量，保持续航优势。

  问：公司目前对于新国标产品储备的信心怎么样？在新国标的背景下两轮车新势力有望实现对销量头部企业的弯道超车吗？

  答：新国标决定修改后，公司提前做了车型设计，我们在认真思考金属如何体现质感和高级感，金属和相应材料搭配如何体现设计感和年轻化需求。目前已做了多款储备车型，会根据明年市场节奏逐步去推。 年纪轻的人喜欢买九号或新势力的核心原因，是显性加隐性共同构建的差异化的竞争力。显性看是设计和智能化； 实际是对新用户、新群体的洞察，以及通过产品研制和营销构建的整体粘性。

  问：新国标影响下，展望四季度，渠道端的备货的意愿有什么变化？公司在Q4或者年底的拓店节奏大概是怎样的？对Q4的展望是怎样的？

  答：目前已经有7000多家门店，在控制拓店比例的情况下，拓店速度还是超预期的，渠道信心很足。趋势上看，同比都会比较好，跟预期差不多，整体没有过大偏差。

  问：新国标过渡期内的销量怎么看？公司今年两轮车的快速地增长是受益于新国标需求的提前释放吗？

  答：1）现在新国标是意见征求稿，所以还不算过渡期。后面是6+3的过渡期，6个月可以生产老产品，6个月之后有3个月清渠道库存的周期。 2）今年公司两轮车的增长跟新国标需求的提前释放关系不大，因为政策还没有真正发布。明年过渡期需求可能会提前释放，公司会根据不同用户群体逐步推出新产品。

  答：1）铅酸放开是相对利好的事情。市场上有大量质量较差的锂电产品危险性比较高，放开铅酸，将用户的基础通勤用铅酸去覆盖，公司也有相应的产品去应对。例如今年发的碳晶电池，明年公司会放大碳晶电池优势。 2）锂电产品针对需要更高容量的客户的真实需求，通过锂电的高单位体积内的包含的能量来满足，公司会精准定位这类客群。

  问：在三电互联实施之后，电动两轮车公司将从两轮车整车制造公司变成全产业链+后装服务一体化的公司，在此背景下，对公司有何影响？公司会不会直接销售配套电池？

  答：公司希望用户接着使用原装电池，这样更安全。 基于公司数据和用户反馈来看，用户更多是使用原装电池的。公司会提高碳晶电池优势，让用户更喜欢原装电池。

  问：今年上半年，两轮车行业总量下滑，但切割来看，3000元以上价格带两轮车增长比较好，怎么样看待结构性差异？公司在4000元以上价格带的竞争优势是否能延续至3000-4000元价格带？

  答：1）3000元以上价格带产品增长是正常现象，2000元以下价格带产品满足不了客户的真实需求，主要是用户群体的差异。目前85后、90后、甚至00后对产品功能要求更高，花钱的那群人占比的提升拉动了行业价格带上移。而公司在3000元以上价格带表现不错主要得益于对于客户的真实需求、场景、性价比认知的洞察，是从产品到营销整个链条的构建，往后会更注重用户的高粘性。 2）公司的整体策略是在核心价格带里通过不同功能、性能的产品实现用户认可的独特优势后去逐步拓圈。核心打法是通过公司沉淀的规模化优势去构建核心价格带的成本，例如ABS技术、仪表和IoT等。公司今年6000元价格带标配的ABS技术，从联合供应链厂商进行规模化研发中带来成本优势，会成为ABS品类中首家几十万辆乃至百万辆级的单品，明年会促进利用公司的综合优势去做；公司带导航、交互、自定义功能的仪表也会成为百万级单品，单品规模效率很高。公司的策略是通过“性能、成本、质量”三者结合，以工程师导向的方式纵向优化每个环节，确保在成本、质量和性能之间取得最佳平衡。所以即使公司销量不是行业最高的，但是在单品部件的规模优势上是很大的。

  答：新老标准的产品将在过渡期内同时销售，公司不会在特定时间集中推出产品，而是有节奏地逐步分阶段推出。新的设计从特定用户群体做起，产生传播效应后再快速同步推进，效果会更好;